#AIIPO

2 万亿这个数字目前只存在于投行与投资人的对话里，公司一句没认；真正的定价发生在招股书披露算力开支的那一天。

秘密递表到公开递表之间的这两个月，是 AI 实验室第一次被要求用同一套会计口径讲清楚自己怎么赚钱。

当一家公司的估值锚点被推到两年之后，被交易的就已经不是业绩，而是承销团对增长速度的信心。

外企在华做生成式 AI 的合规通路第一次有了实例，模板价值大过苹果自身销量。